Чёрный лебедь РФ
Почему нельзя предсказать кризисы — и как к ним готовиться
Цели урока
К концу этого урока вы:
- Понять три признака чёрного лебедя по Талебу
- Разобрать пять кризисов РФ 1998–2022 годов
- Увидеть, почему диверсификация внутри одной юрисдикции — это иллюзия
Смотри сюда внимательно — вот тут вся соль.
Чёрный лебедь РФ
Что вы поймёте после этого урока
- Понять три признака чёрного лебедя по Талебу
- Разобрать пять кризисов РФ 1998–2022 годов
- Увидеть, почему диверсификация внутри одной юрисдикции — это иллюзия
Марина, бухгалтер из Екатеринбурга, в январе 2022 года считала себя осторожным инвестором. Треть в рублях на депозите, треть в облигациях, треть в акциях РФ. «Разнесла риски», думала она. 24 февраля рубль упал на 30%, биржу закрыли, SWIFT отключили. Её «диверсификация» оказалась диверсификацией внутри одной юрисдикции — а значит, хрупкой.
Часть 1. Что такое чёрный лебедь
В 2007 году Талеб выпустил книгу The Black Swan. Чёрный лебедь — событие, которое (1) невозможно предсказать, (2) имеет огромное влияние, (3) после него люди придумывают объяснение, почему оно было неизбежно. 2022 год для российского инвестора — классический чёрный лебедь.
Три признака чёрного лебедя. (1) Никто не ждал. (2) Последствия масштабные. (3) Задним числом все «знали». Если после события вы слышите фразу «это было очевидно» — это хороший маркер, что перед вами чёрный лебедь.
Часть 2. Пять ударов по российскому инвестору
| Год | Событие | Что случилось с рынком / рублём |
|---|---|---|
| 1998 | Дефолт по ГКО | Рубль девальвировал в 4 раза, инфляция >80% |
| 2008 | Мировой кризис | Индекс РТС упал ~72% с мая 2008 по январь 2009 |
| 2014 | Санкции, нефть $50 | Рубль упал на 40–50%, РТС −43% за год |
| 2020 | COVID-крах | ММВБ −25% за неделю, потом рекордный рост |
| 2022 | Геополитический шок | Рубль −30% за день, биржа закрыта, SWIFT отключён |
Марина пережила 2014-й и даже 2020-й. Но 2022-й был другим: он одновременно ударил по валюте, фондовому рынку, банковской инфраструктуре и возможности вывода капитала.
Часть 3. Урок Марины
Через полгода Марина сделала три вещи. Во-первых, перевела часть сбережений в валюту и золото. Во-вторых, открыла счёт в Армении. В-третьих, перестала верить прогнозам аналитиков. Она поняла: задача не угадать следующий кризис, а выстроить систему, которая переживёт любой.
Источники этого урока
- BookTaleb N.N. The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable. Random House, 2007.
- DataЦБ РФ, Росстат.
Все источники приведены с образовательной целью. Цифры и регуляции актуальны на дату публикации урока; перед финансовыми решениями проверяйте актуальные данные.