Конвексность
Почему множество маленьких рисков даёт большой выигрыш
Цели урока
К концу этого урока вы:
- Понять положительную конвексность
- Различать конвексный и конкавный позиции
- Научиться строить портфель из ассиметричных бетов
Привет! Бросай всё, сейчас разберём самое вкусное.
Урок 9 из 10
Конвексность
Почему множество маленьких рисков даёт большой выигрыш
Что вы поймёте после этого урока
- Понять положительную конвексность
- Различать конвексный и конкавный позиции
- Научиться строить портфель из ассиметричных бетов
50 000 ₽ × 20 стартапов. 19 банкротятся. Один ×10. Итог: +855%. Это положительная конвексность.
Часть 1. Конвексный vs конкавный
Конвекс: малый убыток, большой выигрыш. Конкав: безопасно на вид, но upside ограничен, а downside катастрофичен. Кредит в валюте под 20% — конкавный.
Часть 2. Где конвексность
- Венчур через краудлендинг / фонды
- Обучение навыку с низкой стоимостью входа
- Малый бизнес с низкими фиксированными издержками
- Книги, идеи, знакомства — стоит почти ничего, может дать много
Антифрагильность — много маленьких конвексный-бетов с ограниченным убытком.
Источники этого урока
- BookTaleb N.N. Antifragile. 2012.
- ResearchBarberis N. A Model of Casino Gambling. 2012.
Образовательные источники, цифры актуальны на дату публикации.